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2018-2019年中國(guó)房屋建筑業(yè)發(fā)展規(guī)模分析
2018-2019年中國(guó)房屋建筑業(yè)發(fā)展規(guī)模分析
一、房屋建筑施工面積
2018年，全國(guó)建筑業(yè)房屋建筑施工面積140.9億平方米，同比增長(zhǎng)6.9%。
2019年，全國(guó)建筑業(yè)房屋建筑施工面積144.2億平方米，同比增長(zhǎng)2.3%。
二、房屋建筑竣工面積
2018年中國(guó)建筑業(yè)房屋竣工面積413508.79萬平方米，同比下降1.33%。
中投產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020-2024年中國(guó)建筑業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，2019年，全國(guó)房屋竣工面積95942萬平方米，增長(zhǎng)2.6%。其中，住宅竣工面積68011萬平方米，增長(zhǎng)3.0%。
三、安居工程建設(shè)情況
自2008年，中央啟動(dòng)保障性安居工程以來，棚改就一直處在加速階段。2008年至2012年我國(guó)改造開工各類棚戶區(qū)1260萬套，此后則是2013年320萬套、2014年470萬套、2015年601萬套、2016年606萬套、2017年609萬套。2018年，全國(guó)棚改計(jì)劃為580萬套，實(shí)際完成量高達(dá)626萬套。2019年，全國(guó)棚改計(jì)劃為285萬套。中投產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020-2024年中國(guó)建筑業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，2019年，全國(guó)各類棚戶區(qū)改造開工316萬套，順利完成年度目標(biāo)任務(wù)，完成投資1.2萬億元。
2020年疫情下中國(guó)建筑業(yè)投資機(jī)會(huì)分析
新型冠狀病毒肺炎感染疫情對(duì)多個(gè)行業(yè)均產(chǎn)生一定程度的沖擊，預(yù)計(jì)將影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?；仡?003年非典疫情時(shí)，整體對(duì)建筑業(yè)影響有限，疫情后，在其他行業(yè)受到?jīng)_擊之后，建筑業(yè)對(duì)GDP的拉動(dòng)更加明顯，成為對(duì)沖疫情穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的抓手，對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)顯著的提升?？傮w來看，本次新冠病毒疫情對(duì)建筑行業(yè)影響“機(jī)”大于“?！保瑖?guó)家為了實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)等目標(biāo)，相關(guān)的政策有望持續(xù)加碼，固定資產(chǎn)投資，尤其是基建投資蘊(yùn)含較大“機(jī)遇”。
建筑行業(yè)具有較高政策敏感性，隨疫情帶來的穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)政策的加碼，建筑板塊行情有望迎來反彈，尤其是基建板塊的反彈力度更大，估值修復(fù)行情有望持續(xù)。建筑行業(yè)具有“低估值、低配臵、低漲幅”的特點(diǎn)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)出臺(tái)、地方政府的基建投資計(jì)劃和復(fù)工率快速提升助力行業(yè)估值修復(fù)，重點(diǎn)推薦中國(guó)建筑、中國(guó)交建、中國(guó)鐵建等大建筑央企，安徽建工、山東路橋等區(qū)域基建龍頭，中設(shè)集團(tuán)、蘇交科等勘測(cè)設(shè)計(jì)類公司，東珠生態(tài)、嶺南股份等優(yōu)質(zhì)園林公司。
自2019年初以來，穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)不斷釋放，基建補(bǔ)短板仍將成為擴(kuò)內(nèi)需促投資的重要抓手，各區(qū)域建設(shè)綱要、交通基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板、中央一號(hào)文件、城鎮(zhèn)化建設(shè)、西部地區(qū)相關(guān)建設(shè)規(guī)劃等多項(xiàng)基建推動(dòng)政策頻繁印發(fā)，基建累計(jì)投資增速自2019年2月持續(xù)提升至4月后，于7月回落至年內(nèi)最低水平為3.8%，8-9月有所提升后，10月重新下滑，12月下滑至3.8%。2020年仍維持穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)，但本次疫情對(duì)消費(fèi)和進(jìn)出口領(lǐng)域多個(gè)行業(yè)均產(chǎn)生了一定程度的沖擊，預(yù)計(jì)將會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增速。固定投資方面，由于建設(shè)項(xiàng)目復(fù)工時(shí)間持續(xù)推遲和施工強(qiáng)度下降的可能性，基建投資增速或?qū)⑦M(jìn)一步承壓，房地產(chǎn)投資增速也將極有可能受到明顯沖擊。建筑業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率呈上行態(tài)勢(shì)，隨新型冠狀病毒肺炎感染疫情的發(fā)展蔓延，“封城”、“封村”、“封路”等行為將影響2020年1季度建筑業(yè)GDP及對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率，2020年Q1投資效應(yīng)體現(xiàn)或?qū)⑷跤陬A(yù)期。從2020年全年來看，由于建筑行業(yè)具有較高政策敏感性，新型冠狀病毒肺炎感染疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊較大，穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)的刺激政策可能再次出臺(tái)，建筑板塊將會(huì)出現(xiàn)較大幅度的反彈，尤其是基建板塊的反彈力度將會(huì)更大，建筑行業(yè)估值優(yōu)勢(shì)顯著，疫情后有望迎來全面復(fù)蘇，政策加碼值得期待，同時(shí)實(shí)施效果具備巨大的提升空間，2020年下半年投資效應(yīng)有望集中體現(xiàn)。鐵路、公路、城軌及其他國(guó)家戰(zhàn)略相關(guān)的基建項(xiàng)目將直接受益，將加快大型基建項(xiàng)目落地速度，未來地方政府專項(xiàng)債結(jié)合銀行貸款及其他多渠道融資方式或?qū)⒊蔀橹卮箜?xiàng)目建設(shè)的主流模式，企業(yè)業(yè)績(jī)有望提升。
中投產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020-2024年中國(guó)建筑業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，當(dāng)下建筑行業(yè)的投資邏輯如下：政策逐步回暖，財(cái)政政策和貨幣政策雙管齊下，行業(yè)政策也逐步從規(guī)范整頓向規(guī)范發(fā)展轉(zhuǎn)變，基建托底預(yù)期日益強(qiáng)勁，基建補(bǔ)短板有望迎來新的發(fā)展契機(jī)，助力建筑行業(yè)的估值修復(fù)；建筑行業(yè)融資環(huán)境變化明顯，市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率明顯下降，企業(yè)融資難、融資貴有所改觀，上市公司通過資本市場(chǎng)即將迎來新的權(quán)益資本的補(bǔ)充，進(jìn)一步增強(qiáng)建筑公司債務(wù)融資能力；市場(chǎng)關(guān)注的建筑企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄A(yù)期已有所改變，融資環(huán)境改善有助于加快項(xiàng)目的推進(jìn)，進(jìn)而影響業(yè)績(jī)預(yù)期，建筑行業(yè)4季度前后業(yè)績(jī)企穩(wěn)概率大；2020Q1新冠疫情或?qū)矸€(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)政策的持續(xù)加碼，建筑業(yè)有望成為經(jīng)濟(jì)提升的重要著力點(diǎn)。
一、房屋建筑施工面積
2018年，全國(guó)建筑業(yè)房屋建筑施工面積140.9億平方米，同比增長(zhǎng)6.9%。
2019年，全國(guó)建筑業(yè)房屋建筑施工面積144.2億平方米，同比增長(zhǎng)2.3%。
二、房屋建筑竣工面積
2018年中國(guó)建筑業(yè)房屋竣工面積413508.79萬平方米，同比下降1.33%。
圖表57 2010-2018年中國(guó)建筑業(yè)房屋竣工面積
數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
中投產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020-2024年中國(guó)建筑業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，2019年，全國(guó)房屋竣工面積95942萬平方米，增長(zhǎng)2.6%。其中，住宅竣工面積68011萬平方米，增長(zhǎng)3.0%。
三、安居工程建設(shè)情況
自2008年，中央啟動(dòng)保障性安居工程以來，棚改就一直處在加速階段。2008年至2012年我國(guó)改造開工各類棚戶區(qū)1260萬套，此后則是2013年320萬套、2014年470萬套、2015年601萬套、2016年606萬套、2017年609萬套。2018年，全國(guó)棚改計(jì)劃為580萬套，實(shí)際完成量高達(dá)626萬套。2019年，全國(guó)棚改計(jì)劃為285萬套。中投產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020-2024年中國(guó)建筑業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，2019年，全國(guó)各類棚戶區(qū)改造開工316萬套，順利完成年度目標(biāo)任務(wù)，完成投資1.2萬億元。
圖表58 2014-2019年全國(guó)棚改計(jì)劃開工數(shù)和實(shí)際開工數(shù)
數(shù)據(jù)來源：住建部
2020年疫情下中國(guó)建筑業(yè)投資機(jī)會(huì)分析
新型冠狀病毒肺炎感染疫情對(duì)多個(gè)行業(yè)均產(chǎn)生一定程度的沖擊，預(yù)計(jì)將影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?；仡?003年非典疫情時(shí)，整體對(duì)建筑業(yè)影響有限，疫情后，在其他行業(yè)受到?jīng)_擊之后，建筑業(yè)對(duì)GDP的拉動(dòng)更加明顯，成為對(duì)沖疫情穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的抓手，對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)顯著的提升?？傮w來看，本次新冠病毒疫情對(duì)建筑行業(yè)影響“機(jī)”大于“?！保瑖?guó)家為了實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)等目標(biāo)，相關(guān)的政策有望持續(xù)加碼，固定資產(chǎn)投資，尤其是基建投資蘊(yùn)含較大“機(jī)遇”。
建筑行業(yè)具有較高政策敏感性，隨疫情帶來的穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)政策的加碼，建筑板塊行情有望迎來反彈，尤其是基建板塊的反彈力度更大，估值修復(fù)行情有望持續(xù)。建筑行業(yè)具有“低估值、低配臵、低漲幅”的特點(diǎn)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)出臺(tái)、地方政府的基建投資計(jì)劃和復(fù)工率快速提升助力行業(yè)估值修復(fù)，重點(diǎn)推薦中國(guó)建筑、中國(guó)交建、中國(guó)鐵建等大建筑央企，安徽建工、山東路橋等區(qū)域基建龍頭，中設(shè)集團(tuán)、蘇交科等勘測(cè)設(shè)計(jì)類公司，東珠生態(tài)、嶺南股份等優(yōu)質(zhì)園林公司。
自2019年初以來，穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)不斷釋放，基建補(bǔ)短板仍將成為擴(kuò)內(nèi)需促投資的重要抓手，各區(qū)域建設(shè)綱要、交通基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板、中央一號(hào)文件、城鎮(zhèn)化建設(shè)、西部地區(qū)相關(guān)建設(shè)規(guī)劃等多項(xiàng)基建推動(dòng)政策頻繁印發(fā)，基建累計(jì)投資增速自2019年2月持續(xù)提升至4月后，于7月回落至年內(nèi)最低水平為3.8%，8-9月有所提升后，10月重新下滑，12月下滑至3.8%。2020年仍維持穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)，但本次疫情對(duì)消費(fèi)和進(jìn)出口領(lǐng)域多個(gè)行業(yè)均產(chǎn)生了一定程度的沖擊，預(yù)計(jì)將會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增速。固定投資方面，由于建設(shè)項(xiàng)目復(fù)工時(shí)間持續(xù)推遲和施工強(qiáng)度下降的可能性，基建投資增速或?qū)⑦M(jìn)一步承壓，房地產(chǎn)投資增速也將極有可能受到明顯沖擊。建筑業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率呈上行態(tài)勢(shì)，隨新型冠狀病毒肺炎感染疫情的發(fā)展蔓延，“封城”、“封村”、“封路”等行為將影響2020年1季度建筑業(yè)GDP及對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率，2020年Q1投資效應(yīng)體現(xiàn)或?qū)⑷跤陬A(yù)期。從2020年全年來看，由于建筑行業(yè)具有較高政策敏感性，新型冠狀病毒肺炎感染疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊較大，穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)的刺激政策可能再次出臺(tái)，建筑板塊將會(huì)出現(xiàn)較大幅度的反彈，尤其是基建板塊的反彈力度將會(huì)更大，建筑行業(yè)估值優(yōu)勢(shì)顯著，疫情后有望迎來全面復(fù)蘇，政策加碼值得期待，同時(shí)實(shí)施效果具備巨大的提升空間，2020年下半年投資效應(yīng)有望集中體現(xiàn)。鐵路、公路、城軌及其他國(guó)家戰(zhàn)略相關(guān)的基建項(xiàng)目將直接受益，將加快大型基建項(xiàng)目落地速度，未來地方政府專項(xiàng)債結(jié)合銀行貸款及其他多渠道融資方式或?qū)⒊蔀橹卮箜?xiàng)目建設(shè)的主流模式，企業(yè)業(yè)績(jī)有望提升。
中投產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020-2024年中國(guó)建筑業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，當(dāng)下建筑行業(yè)的投資邏輯如下：政策逐步回暖，財(cái)政政策和貨幣政策雙管齊下，行業(yè)政策也逐步從規(guī)范整頓向規(guī)范發(fā)展轉(zhuǎn)變，基建托底預(yù)期日益強(qiáng)勁，基建補(bǔ)短板有望迎來新的發(fā)展契機(jī)，助力建筑行業(yè)的估值修復(fù)；建筑行業(yè)融資環(huán)境變化明顯，市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率明顯下降，企業(yè)融資難、融資貴有所改觀，上市公司通過資本市場(chǎng)即將迎來新的權(quán)益資本的補(bǔ)充，進(jìn)一步增強(qiáng)建筑公司債務(wù)融資能力；市場(chǎng)關(guān)注的建筑企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄A(yù)期已有所改變，融資環(huán)境改善有助于加快項(xiàng)目的推進(jìn)，進(jìn)而影響業(yè)績(jī)預(yù)期，建筑行業(yè)4季度前后業(yè)績(jī)企穩(wěn)概率大；2020Q1新冠疫情或?qū)矸€(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)政策的持續(xù)加碼，建筑業(yè)有望成為經(jīng)濟(jì)提升的重要著力點(diǎn)。
受益于基建補(bǔ)短板、降準(zhǔn)貨幣政策和專項(xiàng)債“提前批”，以及疫情后政策加碼的可能性，預(yù)計(jì)建筑行業(yè)有望2020H2企穩(wěn)回升概率較大，看好基建托底背景下基建投資增速的提速對(duì)行業(yè)和公司的積極影響，再考慮到當(dāng)前行業(yè)估值處于歷史較低水平，建筑行業(yè)或?qū)⒂瓉砉乐蹬c業(yè)績(jī)共振，重點(diǎn)關(guān)注大建筑央企、勘察設(shè)計(jì)、優(yōu)質(zhì)地方國(guó)企的投資機(jī)會(huì)。
2020-2024年中國(guó)建筑業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告
來源：中投投資咨詢網(wǎng)
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